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百大集团:持现金谋求发展

发布时间:2008-10-28    研究机构:中信建投证券

两个大股东实力雄厚截至2008年8月30日,西子联合持有公司股份34.93%,泰集团持有公司股份24.66%。西子联合是一家大型企业集团,总资产逾100亿元,员工7000人,2007年公司销售收入突破100亿元。银泰百货集团是以百货零售业为主的百货零售集团,2007年3月银泰百货股票在香港挂牌上市,集团目前正在运营及筹建中的大型百货商场和购物中心近三十家,门店遍布北京、上海、武汉、西安、郑州、杭州、宁波、温州、金花等城市的商业中心。

公司资产质量非常好截至2008年6月30日,公司总资产95569万元,其中:流动资产58144万元,主要为货币资金24722万元,交易性金融资产7315万元,其他流动资产21500万元(为银行委托贷款和理财产品);非流动资产37416万元,主要为投资性房地产7164万元,固定资产24088万元(主要为房产)。值得投资人注意的是,公司资产负债率为21.14%,而且没有一分钱银行借款。

公司未来发展方向在国内外金融及经济形势出现大幅调整的情况下,公司手握大笔现金,而且没有银行借款,我们认为,公司极有可能利用杠杆,采取收购兼并的方式,在服务业领域进行扩张。至于是向服务行业内的哪个领域进军,公司可选余地非常大,有可能在现有三业务中延伸,也有可能进入新的领域。不过,公司的发展离不开两个大股东的支持。虽然,两个大股东之间有纷争,但是最终还是会妥协,不管妥协结果如何,对百大集团(600865)终归是好事。

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